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  坚韧的美国消费者正在对抗全面的物价上涨。在这场拉锯战中,股市押注在后者。问题在于,它所定价的经济衰退尚未到来,而且可能永远不会出现。这意味着股市下跌过头了。

  考虑一下周二早些时候发布的财报。上调了今年的展望,尽管抵押贷款利率上升。这里的信息是——美国人仍在支出,并将继续这样做。与此同时,的业绩凸显了投资者的一切担心:美元走强,且是食品和燃料通胀压力影响利润的背景下。这是两个往往不相上下的业绩,他们是如此相似,甚至他们在美国的许多商店也是比邻。

  事实上,这些公司的趋势可以被视为支出的代理。在经济低迷时期球探体育亚洲杯分析_球探体育北京,当美国人需要削减开支时,他们会去沃尔玛,因为它销售廉价商品。这使得其股票有点像经济衰退的信号球探体育亚洲杯分析_球探体育北京,尤其是与家得宝(一只可选消费股)相比。

  在经济衰退期间,家得宝的股价相对于沃尔玛往往会下跌,这是可选消费股与必须消费股之间的竞争。今年的股市表现也显示出了类似的走势,但美国经济并未陷入衰退。事实上,它还在增长球探体育亚洲杯分析_球探体育北京,只是速度有所放缓。看看零售销售就行了——4月份增长稳健。而且,尽管股票本意是定价未来的情况,但家得宝与沃尔玛股价比例通常没有这个信号。因此,按照这种逻辑,此消彼长(以及标普500指数今年因衰退担忧而下跌的幅度)可能过头了。

  (本文摘自Markets Live市场评论,仅代表作者个人观点,不构成投资建议)

责任编辑:郭明煜

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